中国资本撤离欧洲足坛 西班牙人俱乐部完成易主交易

北京时间2024年5月15日，西甲联赛西班牙人俱乐部官方宣布完成股权变更，原控股股东星辉互动娱乐股份有限公司以1.3亿欧元总价转让99.55%股份，标志着中国资本对这家百年俱乐部的六年运营正式画上句号。这笔交易创下中资出售欧洲足球俱乐部的最高成交纪录。

交易细节显示，本次收购方为西班牙本土企业Ganda集团旗下体育投资公司，该集团在加泰罗尼亚地区拥有深厚商业根基。收购协议包含多项附加条款，包括保留现有管理层过渡期、青训体系保护条款以及债务清偿方案。俱乐部估值较2016年星辉娱乐6000万欧元的收购价实现翻倍增长。

星辉娱乐在控股期间为西班牙人俱乐部带来显著变革。财务数据显示，俱乐部年营收从收购前的8000万欧元提升至2022-23赛季的1.65亿欧元，其中商业开发收入增长达300%。2019-20赛季球队历史性闯入欧联杯正赛，2021年启用新建的RCDE球场训练基地，青训营累计为西班牙各级国家队输送12名国脚。

中国老板陈雁升的运营策略经历明显转变周期。初期通过引进武磊实现竞技与商业双赢，球员转会带来超2000万欧元衍生收入。后期受疫情及联赛降级影响，2020年起转为注重财务健康，连续三个赛季实现盈利。此次出售前，俱乐部负债率已控制在35%以下，符合欧足联财政公平法案要求。

足球产业专家分析指出，这笔交易反映中资出海战略的阶段性调整。2014-2018年期间中国资本收购的20余家欧洲俱乐部中，目前仅剩国际米兰等少数保持控股。西班牙人案例显示，专业体育投资机构正成为接盘主力，其更看重俱乐部资产增值潜力而非品牌协同效应。

新股东Ganda集团承诺三年内投入8000万欧元用于球队建设，重点加强数据分析系统和球探网络。俱乐部CEO叶茂确认，现有中国元素如球衣赞助、青训合作等商业协议将继续执行。西甲联盟官方表示，此次平稳过渡证明联赛俱乐部治理体系的有效性。

此次易主正值欧洲足球产业价值重估阶段，近两年英超、意甲俱乐部交易溢价普遍超过200%。西班牙人作为拥有123年历史的西甲创始成员，其位于巴塞罗那的区位优势及完整的青训体系，被认为是吸引本土资本的关键因素。业内人士预测，未来中资在欧洲足坛可能转向赞助合作等轻资产模式。